黄金价格持续攀升，相关上市公司业绩也迎来高增长。
7月14日晚间，山东黄金(600547)发布业绩预告，预计2025年上半年度实现净利润25.5亿元至30.5亿元，同比增加84.3%—120.5%；扣非净利润为25.5亿元至30.5亿元，同比增加80.3%到115.6%。
山东黄金表示，2025年上半年，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水平，在科学匹配项目建设的同时，显著提升运营效能，实现生产效率与资源利用率、项目建设速度的协同提升，同时叠加黄金价格上行因素，公司利润同比涨幅较大，持续巩固了向上向好向优发展态势。
今年上半年，黄金行业整体运行态势良好，受国际金价持续高位推动，黄金矿业上市公司普遍实现业绩增长。
券商机构研报指出，从市场环境来看，地缘政治风险加剧、美联储降息预期升温以及全球去美元化趋势，进一步强化了黄金的避险属性，推动黄金价格上行。此外，全球央行持续增持黄金储备，黄金ETF资金流入量创近五年新高，进一步支撑了黄金行业的景气度。
Wind数据显示，截至7月14日，上海期货交易所（SHFE）黄金主力合约收盘价为781.40元/克，结算价为778.44元/克。当日黄金期货价格震荡上行，成交量和持仓量均有所增加，显示出市场活跃度和多头力量的增强。从国际市场来看，伦敦现货黄金价格在7月14日早盘一度突破3370美元/盎司关口，创下了三周以来的新高。COMEX黄金期货主力合约也录得上涨，日内涨幅约0.30%。这表明全球市场对黄金的避险需求持续升温。
从上市公司表现来看，目前多家黄金企业披露了2025年上半年业绩预告，其中紫金矿业、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金等公司业绩显著增长。
例如，紫金矿业预计2025年上半年归母净利润约232亿元，同比增长54%；湖南黄金预计上半年归母净利润约6.13亿元至7.01亿元，同比增长40%至60%；赤峰黄金预计上半年归母净利润10.8亿元到11.3亿元，同比增长52.01%到59.04%。
在黄金价格上涨的同时，矿业公司黄金产量也保持稳中有增。2025年上半年，黄金行业整体产量保持稳定，部分企业如山东黄金、紫金矿业等通过新增资源储量和扩产项目，为未来业绩增长奠定了基础。山东黄金此前披露，2025年一季度自产金产量为11.87吨，环比增长10.60%；紫金矿业2025年一季度黄金产量为20.24吨，同比增长1.67%。
近期，工业和信息化部等九部门联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，实施方案提出到2027年，黄金资源保障能力和产业链创新水平明显提升。在提升资源保障能力方面，将推进新一轮找矿突破战略行动，加强西部重点区域黄金资源勘查，推动现有大中型矿山深边部找矿，新增一批资源储量，推进在产矿山扩能、在建矿山投产、新建矿山建设，同时着力提升产业科技创新水平。
展望后市，多家券商在研报中提到“高位震荡”、“中期看涨”等关键词，短期承压因素与中长期支撑逻辑并存。综合来看，2025年下半年黄金价格预计将维持高位震荡，短期受美联储政策预期和美元走强压制，但中长期受益于全球央行购金趋势、地缘政治风险及美国财政赤字扩大。投资者可关注黄金ETF及黄金矿业股的结构性机会，同时警惕宏观经济与政策变动带来的风险。
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